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Lundi, 23 Octobre 2017

  •   Maghreb Emergent avec Humilis Finance
  • mercredi 5 avril 2017 09:02

Le blog de la Bourse d'Alger : Saidal à 2 années de bénéfices ou 30% de la valeur comptable de l'action

 

 

Maghreb Emergent entame la publication d’un blog de la Bourse d’Alger réalisé en partenariat avec Humilis Finance afin de fournir aux lecteurs des informations régulières(*). Même si l’activité à la Bourse d’Alger reste très limitée pour le moment, ce blog, outre les informations qu’il livre sur les entreprises cotées, a une finalité pédagogique.

 La Bourse est appelée à jouer un rôle plus important à l’avenir, ce blog veut accompagner le mouvement en diffusant le plus largement possible de l’information et des éclairages sur l’activité boursière.  Voici notre premier blog qui livre des données et commentaires sur l’actualité boursière du 3 avril 2017.

  

                                      Bourse d’Alger – Séance du lundi 3 avril 2017

 

Alliance (2 avril 2017)

 

 

Alliance

Nombre d'actions

5 804 511 actions

Année d'introduction en Bourse

2010

Prix d'introduction

830 DZD

Bénéfice Net du dernier exercice publié à l'introduction

312 888 000 DZD

Bénéfice par action de l'exercice publié à l'introduction

54 DZD

PER du prix d'introduction

 15 x

Dernier bénéfice semestriel (6 mois)

157 110 000 DZD

Dernier bénéfice par action semestriel ramené à une base annuelle

54 DZD

Cours de référence actuel de la SGBV

450 DZD

PER du cours de référence actuel

 8 x

 

Sources : Notices d’informations, publications annuelles et semestrielles (disponibles sur www.cosob.org)

 

Il n’y a pas eu de transactions sur Alliance. Le cours de référence de la SGBV est à 450 dinars. Cela représente 8 fois le bénéfice sur la base du dernier bénéfice semestriel publié (1er semestre 2016). La société avait émis des actions en 2010 au prix de 830 dinars par actions représentant 15 fois le bénéfice de 2009. Ainsi la société a aujourd’hui sensiblement le même bénéfice par action qu’en 2010 (54 dinars par action), mais son cours est près de 2 fois moins que le cours de 2010.  Comme à la séance précédente, il y a des ordres de ventes sur ce titre de près de 1032 actions aux prix de 465 dinars (ordres non exécutés).

 

Aurassi :

 

 

Aurassi

Nombre d'actions

6 000 000 actions

Année d'introduction en Bourse

1999

Prix d'introduction

400 DZD

Bénéfice Net du dernier exercice publié à l'introduction

217 093 000 DZD

Bénéfice par action de l'exercice publié à l'introduction

36 DZD

PER du prix d'introduction

 11 x

Dernier bénéfice semestriel (6 mois)

229 300 273 DZD

Dernier bénéfice par action semestriel ramené à une base annuelle

76 DZD

Cours de référence actuel de la SGBV

520 DZD

PER du cours de référence actuel

 7 x

 

Sources : Notices d’informations, publications annuelles et semestrielles (disponibles sur www.cosob.org)

 

Il y eu une transaction de 27 actions Aurassi  à 520 dinars. Le vendeur est probablement de l’épargnant  qui avait des ordres non exécutés la semaine dernière qui n’a pas été informé que 1000 dinars étaient offerts sur ce titre et il a ainsi vendu à la valeur relativement basse du cours de référence de la SGBV de 520 dinars.

En valeur patrimoniale, le cours de référence représente une valorisation de 25 000 dinars le m2 pour le terrain de 125 000 m2 propriété de l’Aurassi (sans valeur attribuée à l’exploitation de l’hôtel construit sur ce terrain).

520 dinars, cela représente aussi 7 fois le bénéfice sur la base du dernier bénéfice semestriel publié (1er semestre 2016). La société avait émis des actions en 1999 au prix de 400 dinars par actions représentant 11 fois le bénéfice de 1998. Ainsi la société a aujourd’hui un bénéfice par action (76 dinars par action) 2,1 fois plus élevé qu’en 1998 (36 dinars par action), mais son cours ne s’est apprécié que de 30%. Cela fait un multiple de valorisation de 1,6 fois moindre qu’en 1999.

 Pour ce titre 1000 dinars sont offerts (ordres d’achats hors fourchette), mais le fonctionnement de la Bourse d’Alger ne permet pas aux épargnants de vendre à ce prix. Ils ne peuvent vendre qu’à 520 dinars +/- 5%.

  

Biopharm :

 

 

Biopharm

Nombre d'actions

25 521 875 actions

Année d'introduction en Bourse

2016

Prix d'introduction

1 225 DZD

Benéfice Net du dernier exercise publié à l'introduction

3 854 000 000 DZD

Bénéfice par action de l'exercise publié à l'introduction

151 DZD

PER du prix d'introduction

 8 x

Dernier bénéfice semestriel (6 mois)

2 773 428 290 DZD

Dernier bénéfice par action semestriel ramené à une base annuelle

217 DZD

Cours de référence actuel de la SGBV

1 190 DZD

PER du cours de référence actuel

 5 x

 Sources : Notices d’informations, publications annuelles et semestrielles (disponibles sur www.cosob.org)

 

Pour Biopharm, il y a eu une transaction de 800 actions à 1190 dinars, faisant encore baisser le cours de référence alors que 1600 dinars sont offerts sur le titre.  La société s’est introduite en bourse il y a un an par offre d’actions à 1225 dinars représentant 8 fois le bénéfice de 2014 (151 DZD par action). Sur la base du dernier résultat semestriel publié, le cours de référence de la SGBV représente maintenant 5 fois les bénéfices. Les résultats publiés par la société ont augmenté, mais le cours de la SGBV baissé.

 Il y a des ordres de ventes d’action à des prix variant de 1195 à 2400 dinars et des ordres d’achats non exécutés à 1600 dinars. Néanmoins, même s’il y a des ordres d’achat à 1600 dinars, la SGBV ne permet de vendre qu’à 1190 dinars +/-5%.

 

 Saidal :

 

 

Saidal

Nombre d'actions

10 000 000 actions

Année d'introduction en Bourse

1999

Prix d'introduction

800 DZD

Bénéfice Net du dernier exercice publié à l'introduction

397 460 000 DZD

Bénéfice par action de l'exercice publié à l'introduction

40 DZD

PER du prix d'introduction

 20 x

Dernier bénéfice semestriel (6 mois)

1 459 446 837 DZD

Dernier bénéfice par action semestriel ramené à une base annuelle

292 DZD

Cours de référence actuel de la SGBV

635 DZD

PER du cours de référence actuel

 2 x

   

Capitaux propres au 30 juin 2016

21 194 220 542 DZD

Valeur comptable par action

2 119 DZD

Cours de référence / valeur comptable par action

 0,3 x

 

Sources : Notices d’informations, publications annuelles et semestrielles (disponibles sur www.cosob.org)

 

 Il y a eu une transaction de 10 actions de Saidal à 635 dinars pour un montant total de 6 350 dinars. On peut naturellement s’interroger sur l’intérêt économique d’une telle transaction : 6 350 dinars ! Il est en est de même que celle de vendre le titre à 635 dinars lorsque 1000 dinars sont offerts.

Le cours de référence de la SGBV est à 635 dinars. Cela représente 2 fois le bénéfice sur la base du dernier bénéfice semestriel publié (1er semestre 2016). Ce multiple est évidemment une anomalie et est considérablement bas. La société avait émis des actions en 1999 au prix de 800 dinars par actions représentant 20 fois le bénéfice de 1998. Ainsi la société a aujourd’hui un bénéfice par action (225 dinars par action) 7 fois plus élevé qu’en 1998 (40 dinars par action), mais le cours de référence utilisé par la SGBV est de deux fois moins.  Plus grave : le cours de référence de l’action représente moins du tiers (30%) de la valeur comptable de l’action (Fonds propres / nombres d’actions).  Il y a des ordres d’achats à 630 dinars et à 1 000 dinars. Néanmoins la SGBV n’autorise les épargnants à vendre qu’à 635 dinars +/-5%.

 

 

                                     Résultats de séance affichés sur le site : www.sgbv.dz

 

 

Titre de capital :

Titre

Cours DA

Volume transigé

Valeur transigée

Nombre de transactions

ALL

450,00

0

0,00

0

AUR

520,00

27

14 040,00

1

BIO

1 190,00

800

952 000,00

1

ROUI

325,00

0

0,00

0

SAI

635,00

10

6 350,00

1

 

Ordres non exécutés de la séance du : 03/04/2017

Société

Code Bourse

Cours

Volume

Sens des ordres

ALLIANCE ASSURANCES

ALL

465

1032

Vente

BIOPHARM

BIO

1210

213

Vente

BIOPHARM

BIO

1195

4402

Vente

BIOPHARM

BIO

1205

400

Vente

BIOPHARM

BIO

1190

1450

Vente

BIOPHARM

BIO

1225

4750

Vente

BIOPHARM

BIO

1200

8499

Vente

NCA-ROUIBA

ROUI

340

4868

Vente

NCA-ROUIBA

ROUI

310

6400

Achat

NCA-ROUIBA

ROUI

325

831

Achat

NCA-ROUIBA

ROUI

320

250

Achat

SAIDAL

SAI

630

150

Achat

 

 

Ordres hors fourchette de la séance du : 03/04/2017

Société

Code Bourse

Cours

Volume

Sens des ordres

BIOPHARM

BIO

1600

2000

Achat

BIOPHARM

BIO

2400

100

Vente

BIOPHARM

BIO

2400

100

Vente

EGH EL AURASSI

AUR

1000

1000

Achat

EGH EL AURASSI

AUR

1000

73

Achat

NCA-ROUIBA

ROUI

340

2500

Vente

NCA-ROUIBA

ROUI

350

375

Vente

SAIDAL

SAI

1000

73

Achat

SAIDAL

SAI

1000

1000

Achat

 

 

 

(*) Note aux lecteurs : Pour promouvoir la défense des intérêts des épargnants, Humilis Finance publie des données et analyses simples sur le marché boursier algérien. Toutes les données sont tirées exclusivement de sources publiques, notamment les Notices d’information publiées par les sociétés cotées, leurs publications financières ainsi que les résultats des séances de Bourse publiées sur le site de la SGBV.

 Les lecteurs sont informés que Humilis Finance, ses dirigeants ou personnes qui leur sont liés, s’intéressent au développement du marché boursier algérien et, dans ce cadre, ils placent régulièrement des ordres d’achat et de vente sur les titres cotés en Bourse. Ils plaident aussi publiquement et de façon transparente pour la révision du fonctionnement du marché pour assurer plus de négociabilité des titres et une plus grande liquidité du marché.

 

 

 


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7 Commentaires

  • Rassurez-vous, vous n'êtes pas le seul. Je suis actionnaire de SAIDAL & NCA-Rouiba.
    Rien comme dividendes, que des prunes. Surtout SAIDAL

    Rapporter Halima EL vendredi 14 juillet 2017 23:02
  • Bonjour
    Cela fait plus de 10 ans (depuis 2006) que je n'ai pas reçus mes Dévidentes sachant bien que je détiens 40 action Saidal et titulaire d'un certificat des Action N° 0007567.

    Rapporter ROUISSAT SAID lundi 26 juin 2017 12:43
  • @truc:
    Voici les taux d'inflation:
    Inflation
    USA: 1,26%
    Tunisie: 4,2%
    Maroc: 1,6%
    Jordanie:-0,5%

    Rapporter humilis jeudi 6 avril 2017 13:54
  • La comparaison avec le SP500 n'est pas pertinente. Il y y'a beaucoups de valeures "value" qui rpiviligient la croissance au rendement et le resultat se voit sur leurs cours et deuxio, ce sont des pays sans inflation et sans taux d'interet,

    Il faudrait comparer par rapport aux pays a inflation significative et parler de "yield" reel et pas de yield nominal... Et là beaucoups de choses trouveront leurs explication...

    Rapporter Truc jeudi 6 avril 2017 11:43
  • @Truc
    Suite de données sur les dividendes
    Quelques dividends yields d'entreprises pharmaceutiques de pays de la région:
    HIKMA (Jordanie) : 1.09%
    Sothema (Maroc): 3,93% pour 2015, 2,96% pour 2014
    Adwya (Tunisie): 3,5%
    Unimed (Tunisie): 2,67%

    Rapporter Humilis jeudi 6 avril 2017 06:40
  • @ Truc:
    Merci de soulever le sujet du dividende.
    Voici quelques données:
    - Pour Saidal, à 630 da, 40 da , ça fait un yield de 6,30%.
    - Les dividends yield du S&P500 sont actuellement de 1,94%. Depuis l'an 2000 (les 17 dernières années) ils ont varié entre 1% et 3%.
    source de données: http://www.multpl.com/s-p-500-dividend-yield/table
    Mais nous allons revenir sur le sujet. Ce n'est que les premiers papiers. Merci de la suggestion.

    Rapporter Humilis mercredi 5 avril 2017 22:33
  • Si le blog voulait être informatif, au lieu de donner une kyrielle de chiffres qui n'ont aucune signification pratique (cours d'introduction, PER à l'introduction etc..), ils devraient donner le seul chiffre qui a une signification pour l'épargnant: LE RENDEMENT !

    Ainsi pour Saidal, les "anomalies" de PER et de la valeur comptable par action qui n'ont aucune importance s'expliqueraient facilement si on regardait le rendement et le taux de distribution. Ainsi pour 2015 Saidal donnait toujours un dividende royal de 40 DA ! soit un taux de distribution, la part des bénéfices qui est distribuée aux actionnaires (base 2016) d'à peine 15% !

    Autrement dit, si Saidal fait beaucoup de bénéfices, elle ne le donne pas à ses actionnaires. Ceci expliquant cela peut être son cours....

    Rapporter Truc mercredi 5 avril 2017 17:07
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